“دراسة تطبيقية على الشركات المدرجة في سوق عمّان المالي”

ملخص البحث:

تختبر هذه الدراسة تأثير نسبة التوزيعات في القيمة السوقية للشركات المدرجة في سوق عمّان المالي، باختلاف القطاع (الصناعة) الذي تعمل به، المالي والصناعي والخدمي خلال الفترة (2009- 2017).

أُجريت دراسات كثيرة وتوصلت إلى نتائج متضاربة، ما انعكس على آراء الباحثين، إذ رأى الباحثان (Modigiliani and Miller,1969) أن قيمة الشركة لا تتأثر بسياسة التوزيعات المتبّعة في الشركة وإنما بقيمة تدفقاتها النقدية وتوقيتها، بينما رأى (Gordon and Lintner, 1963) أن قيمة الشركات تتأثر إيجاباً بالتوزيعات، بينما رأى أنصار نظرية التفضيل الضريبي أن التوزيعات تؤثر سلباً في القيمة السوقية للشركات (Weston and Brigham, 1993, p668).

وهذا يعني وجود عوامل مختلفة تؤدي إلى تضارب النتائج، ويعتقد الباحث أن اختلاف القطاع (الصناعة) من هذه العوامل، لذلك تم إجراء الدراسة على الشركات المدرجة في سوق عمان ولكل قطاع (صناعة) على حدة، ونتيجة الاختبارات تبين أن التوزيعات تؤثر إيجاباً وبشكل معنوي في القيمة السوقية للشركات المالية والخدمية بينما لا يوجد أي تأثير في القيمة السوقية للشركات الصناعية. كما استنتج أن هناك بعض المتغيرات المستقلة كنسبة المديونية كان لها تأثير مختلف في القيمة السوقية للشركات باختلاف القطاع (الصناعة).

كلمات مفتاحية: سوق عمان المالي- التوزيعات- القيمة السوقية- الصناعة.